芯片财产拐点何时出现？41亿美元建仓台积电，巴菲特“引燃”一天芯片股上涨 ...

飘渺九月

原标题：芯片财产拐点何时出现？41亿美元建仓台积电，巴菲特“引燃”一天芯片股上涨
                          芯片财产拐点何时出现？41亿美元建仓台积电，巴菲特“引燃”一天芯片股上涨

中原时报（www.chinatimes.net.cn）记者 卢晓 北京报道
“股神”的青睐，大概意味着自客岁下半年就连续不景气的半导体财产，要迎来新一轮发作。
美股本地时间11月14日消息，年逾九十的“股神”巴菲特旗下基金伯克希尔哈撒韦，在本年三季度豪掷41亿美元建仓环球晶圆代工龙头公司台积电。他的脱手引发了芯片股在11月15日的团体上涨。
不外资源市场的热情也就连续了短暂的一天。美股11月16日，台积电、高通、英特尔等半导体公司股价都转而下跌。国内中芯国际、华虹半导体等公司11月16日在各地股市也以下跌收盘。
这大概是源于一直看预期的资源市场，尚未看到更多芯片财产的回暖迹象：在履历了由“芯片荒”带来的两年繁荣韶光后，减少订单、淘汰开支、低落产能仍在困扰现在身处隆冬的芯片财产。而谁人向上的拐点，又将在什么时间出现？
“股神”的金手指
美股11月14日盘后，伯克希尔哈撒韦交了其第三季度持仓陈诉。
这份陈诉表现，本年三季度巴菲特新买入3只股票，此中最大动作是斥资41亿美元（约合290亿元人民币）建仓台积电。台积电也一举进入其前十大重仓股。
作为环球投资者熟知的标杆人物，巴菲特在股市战绩光辉。2016年便连续买入的苹果公司股票，是他比年来为人熟知的重仓股。上述陈诉表现，苹果股票占据了伯克希尔哈撒韦持仓的四成。本地时间11月15日，苹果公司股价收于150.04美元。只管这个数字相较其52周股价高点（182.94美元）缩水了18%，但在2016年的时间，苹果公司的股价可不停在20-30美元区间倘佯。
投资者们多数盼望能跟随上巴菲特的投资脚步。11月15日，也是上述陈诉披露后的第一个生意业务日，台积电股价收于80.46美元，上涨凌驾10%。有A股投资者在跟《中原时报》记者交换时也表现，“听说巴菲特增持台积电，预备研究半导体财产，作为本身的投资备选方向。”
但台积电可否让巴菲特复制在苹果股票上实现的战绩？与苹果在高端手机市场的把持职位雷同，台积电也是环球晶圆代工霸主。Trend Force的统计数据表现，台积电本年二季度占据了环球晶圆代工市场凌驾53%的份额，位列第一。而从股价涨幅来看，台积电也曾涨势喜人：2020年前半年里股价还多数在50美元以下倘佯的台积电，在2020年下半年出现大幅度上涨，近来52周中它的股价曾一度冲到145美元。
如今显然不是台积电最风光的时间。若以11月15日收盘价大略盘算，台积电股价相较这一高点已缩水了44%。
不外整条芯片财产链，股价缩水的不止是台积电。以11月15日美股收盘价来权衡，高通相较于本身的52周高点已缩水近35%。英伟达的52周股价高点则已经腰斩。国内的芯片财产链公司也不能幸免。华虹半导体11月16日收于27.6港元，相较其52周高峰缩水近一半。中芯国际当日在A股收于42.48元，间隔其52周高点也缩水近25%。
Counterpoint Research副总监 Brady Wang以为巴菲特的投资更倾向于选择具有行业把持职位、股息较高的公司。固然台积电股息并不高，但它供应链职位特别，而且如今本益比比力低，预估将来景气回升时会赢利更多。“巴菲特并不是投资全部的半导体公司，只有台积电。”他对《中原时报》记者说。
看懂研究院分析师、通讯高级工程师袁博则对《中原时报》记者表现，对于投资人而言，由于环球数字化转型离不开芯片，不管是智能车、元宇宙照旧智能制造，对芯片的需求大趋势是恒久提拔的。“只是由于已往由于芯片荒产生的高估值泡沫已渐渐幻灭，芯片行业趋于理性，如今正是投资的好时期。”
低景气仍连续
凡是制造相干财产，都逃走不了行业周期这个魔咒。
客岁上半年还在连续的“芯片荒”，曾让芯片代价一度暴涨几十倍，整个财产链开足马力仍旧供需失衡。但如今，地缘辩论、疫情反复等不确定因素下，手机，PC等消耗终端需求下滑，库存压力上升。
以手机行业为例，Counter point的统计数据表现，本年第三季度环球智能手机3.01亿部的出货量同比降落12%。而其预计2023年尤其是上半年，手机市场需求将继承疲软，更换周期继承延伸。
压力已经从终端厂商传导到了上游。刚已往的三季报凸显了芯片财产链眼下的艰巨田地。
英特尔本年第三季度营收为153.38亿美元，同比降落20%；净利润10.19亿美元，同比降落85%。英特尔还预计在2023年减少30亿美元的本钱。三星电子在三季度也出现了3年来初次业务利润下滑，并称存储芯片销量下滑趋势将连续至2023年。而三星不但是存储芯片大厂，在上述Trend Force的统计数据中，它也是位列台积电之后的第二大晶圆代工厂。
芯片计划厂商联发科公布其第三季度由于客户库存调解，1421.61万元新台币的营收环比降落8.7%。国内晶圆代工厂中芯国际三季度92.1%的产能使用率，较上季度降落了五个百分点。而四序度预期这个数字会更低。
台积电的结果相较亮眼。本年三季度营收6131.4亿元新台币，同比增长近48%；2808.7亿新台币的净利润同比增长了近80%。但台积电总裁魏哲家在三季度业绩阐明会上表现：“来岁上半年会是半导体供应链库存调解最剧烈时期，2023年整个半导体行业大概阑珊。”本年10月，他还稀有地发内部信鼓励员工休假。而一个紧张的信号是，台积电将本身年初筹划的440亿美元资源开支下调至360 亿美元，下调幅度凌驾18%。
究竟上，为了度过半导体隆冬不少芯片大厂都收紧了资源开支。从存储芯片厂商来看，除了常常逆市扩张的三星，本年三季度利润降落60%的SK海力士已经表现将把来岁的资源付出减少一半。美光也已预计来日诰日的资源付出将淘汰30%。日本铠侠公司则从10月开始将其NAND闪存产量减少约30%。
谎话芯片分析师黄凯告诉《中原时报》记者，芯片中代价跌幅最大的是此前由于炒币潮大涨的GPU，但它相对小众。而从消耗范畴来看，与消耗电子财产颠簸根本同等的存储芯片遭受影响最大，“它们都是消耗是否景气的标杆。”
TrendForce统计数据表现，因消耗市场需求疲软及通胀压力下，2022年第四序度DRAM代价跌幅将扩大至13%到18%。第三季度，这一市场的降幅为10-15%。
Brady Wang也对《中原时报》记者表现，“现在存储芯片的代价都已经靠近本钱。以是许多公司在延产，在低落使用率。由于生产越多亏损越多。”他表现，台积电淘汰开支源于其代工重要靠客制化，但如今手机、PC、服务器等卑鄙范畴的需求都在低落，让台积电不得不做出这一活动。但“利用弹性”较大的存储芯片并不一样，它们的产物更为尺度化，行业也更为会合，只能通过低落成原来实现红利。
何时现拐点
必要提及的是，半导体行业并非到处隆冬。相对仍旧疲软的消耗电子，汽车芯片范畴一片红火。
究竟上，就像曾经的PC遍及、3G到4G的超过，云盘算的发作，半导体财产的发展总是陪同着新需求的产生。车载芯片现在也成为环球芯片厂商眼中的新时机。
比方，英飞凌本年8月发布2022财年三季报时曾提到市场对汽车芯片的需求仍旧非常强劲。其预计从本年年底到来岁上半年，包罗中国在内的天下各重要地域汽车生产商不会放缓汽车生产。别的，手机ODM龙头闻泰科技也涉足汽车芯片范畴，此前还全资收购了英国晶圆厂NWF。
袁博对《中原时报》记者分析以为，相对车载芯片的需求茂盛，手机、平台相干芯片现实上过于饱和，因此财产布局的调解势在必行。但他同时以为，对于芯片制造商来说，由于原来的财产布局更方向消耗类电子，以是假如调解会存在大象掉头，有一个较长的周期。“尤其对于三星和台积电而言，已往大量投资方向于智能手机高制程要求芯片的产线，而车载芯片的制程要求并不高，这不可制止的会出现产能浪费。”他同时表现，就算是车载芯片，由于智能汽车的虚火茂盛，现在也存在肯定泡沫。
Brady Wang也对《中原时报》记者表现，汽车已往重要是机器为主，但如今电子越来越多。利用的半导体比例连续增长。“我们对汽车应用恒久看好，从如今到2030年，大概有8—10年是连续增长的。”
但他也夸大，车用半导体仅占环球半导体市场的6%以下，依赖汽车芯片还难以拉动整个半导体财产回暖。Brady Wang还告诉《中原时报》记者，手机则在此中至少占到40-45%的比例，包罗一些服务器、PC在内的HPC（高性能盘算）占据35-40%。“决定半导体的需求，照旧要看到稳固的手机市场，以及HPC不能往下走。固然我们照旧连续看到AR、VR这些新需求，但比例现在还太少，不敷以影响整个市场。”
中芯国际在11月11日的业绩阐明会上也称，汽车行业所用的芯片和分立器件在代工行业的占比比力小，靠这个增量支持行业的扩产规模和生产规模是做不到的。下一轮复苏要看最大宗商品需求复苏，没有其他行业可以增补手机的需求降落。
不外多位业内人士在跟《中原时报》记者交换时都以为，随着5G和物联网的发展，随着对芯片算力、功耗要求的提拔，对芯片财产将来的需求连续看涨。而对于半导体财产何时回暖，来岁年中成为一个行业公认的时间点。
黄凯对《中原时报》记者表现，半导体财产大概两年一个周期。从客岁7月波峰开始再到来岁7月就走过一个周期。“当代价到了低谷，芯片厂会跟卑鄙厂商博弈，很难再降。消耗需求也会出现相应一波回暖。预期来岁下半年整个财产会有所回温。”