小米Q3财报：阴霾尚未散去，渐渐认清实际

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　　泉源：36氪
　　作者/邱晓芬
　　编辑/苏建勋
　　在履历了第二季度的阴霾之后，小米发布的第三季度财报仍旧愁云昏暗。财报表现，小米团体第三团体营收704.7亿元，同比降落9.7%，略高于市场预期的701.6亿元。经调解净利润为21.2亿元，同比降落59.1%，高于市场预期的19.9亿元。
　　拦阻的因素有许多，疫情、地缘政治辩论、环球通货膨胀、美元加息、手机市场大盘下滑，这些摆在小米眼前的利空客观因素，到了这一季度仍旧没有缓解之意。
　　这也导致了，小米这一季度在手机、IoT和互联网收入这“三驾马车”的收入同比增长速率、毛利率、以及团体净利润，都出现了显着的放缓态势。而最浮夸的是，小米本季度的经调解净利润同比腰斩。
　　但不是没有正面信号。把比力的时间收缩，相比上一个季度，手机业务中，收入和出货量都有了肯定的改善。Q3一样平常是消耗电子热销的一个季度，在销量的动员之下，这一季度小米手机主业的毛利率也从上季度的8.7%提拔到了8.9%。
　　只管主业务务尚且包围在阴霾之中，小米在汽车业务等研发投入中踩了一脚油门。这一季度的研发投入到达了41亿元，是经调解净利润的2倍，也是上市以来的季度最高数值。
　　小米还要继承艰巨过冬。

小米营收和净利润走势 36氪制图
　　高端化三年，补充急行军的错误
　　高端化推进了三年，小米手机正在渐渐认清实际。在华为手机受到重创后，国产手机阵营在2019年纷纷开启高端化历程，但颠末三年的验证，华为份额的大盘，照旧被苹果收入囊中。
　　从销量和ASP来看，小米手机的高端化履历过一段高歌猛进的时期，小米10系列资助小米打开局面后，乐成劳绩了一波小米6钉子户换机潮。但很快，乘胜追击的小米11系列，又由于高通芯片的适配题目出现烧主板征象、随后推出的折叠屏手机小米Mix Fold则由于方案不成熟，退货率居高不下。
　　过于暴躁向高端化切换，频仍出现质量题目，售后又算不上老实，让小米高端手机的口碑遭遇滑铁卢。而现在，小米正在补充急行军的错失。
　　认清实际的一个体现在于，质量题目在渐渐被改正，口碑被摆上日程。好比，在11月份，小米中国区服务部就更新了服务政策，宣称小米11系列无论是否过保，将免费提供免费的主板更换服务，时间为自手机激活之后的3年。
　　财报中，小米方面特意夸大的是，本年发售的小米12S系列，在京东平台的好评率凌驾98%，相比此前机型体现好了不少。

服务政策调解
　　不但云云，客岁发售的小米12系列、小米12S系列，产物界说思绪上也发生了显着的变革。
　　在小米10、11系列中，小米的高端化更多是连续从前的打法，把供应链锋利的技能在手机产物上拉满，然后订定比偕行更低的代价，制造一种反差感。
　　但到了12系列上，小米去掉“米味”，放下了对性能满分的“水桶机”的执念，转而夸大产物某个细分方向的长板。与此同时，相比于小米10系列、11系列，12系列的产物线也更会合了，没有拆分出太纷繁的变型机。
　　综合种种，渐渐器重产物口碑，精简产物节奏和机型，都是小米在高端化上做出的一些调解。但这种变化，不会那么快出效果，至少不是出如今这一季度。
　　财报表现，本季度小米手机ASP降到了1058元，仍旧是推进高端化以来的低位，毛利率也还倘佯在10%之下。
　　这是由于，小米手机短期内的困难是，支持着销量大盘的中低价位产物，库存怎样尽快出清，为此小米手机在这一季度接纳了肯定的促销本领。财报表现，小米本季度“制制品”库存到达了273亿元，环比有所降落，但是占据到本季度手机收入的65%。
　　只管华为已经证明国产手机品牌与苹果手机中分秋色的大概性，实际证实，要复制华为的路径，是一件难度不小、且恒久主义的事变。
　　华为案例的独特之处在于机遇，其推出Mate P系列的时间赶上了国内手机发作的时间点，还在更早的时间就争先结构了底层的芯片、体系的焦点竞争力。而对于小米、OV这三家手机厂商来说，必要在国内的手机大盘阑珊两年之久的时间，分身结构焦点技能、构建品牌。
　　正如小米方面在财报电话集会上提到，“高端化不是靠一两款机型就可以或许解速胜的，这不是一件暴躁的事变，但我们是有战略耐烦的”。
　　艰巨输血研发和造车，小米推进降本增效
　　手机业务低迷之余，一个灰心的究竟是，本季度小米的IoT业务、互联网业务拖了后腿。此中，IoT业务的收入为191亿元，同比下滑9%；互联网收入为73亿元，同比下滑3.7%。两项同比数据都是上市以来最低值。

小米三项收入同比增长走势 36氪制图
　　只管三项主业绩体现低迷，小米的研发投入还在加大火力。也是为了尽大概包管现金流，小米本季度开始提拔运营服从，节流研发之外的付出——在“三费”中，只有研发费用是大幅度提拔的，别的两项都在连续缩减。
　　财报表现，这一季度，小米的研发投入到达了汗青最高的41亿元，同比增长8%。此中，仅仅是汽车业务投入，在本年的前三季度就到达了18亿元，占总研发投入的16%，汽车团队的职员扩张也根本完成，停止本季度，小米汽车的员工到达了1800名。
　　别的，本季度行政和贩卖推广付出出现了较大幅度的低落，分别同比低落4.6%、8.1%。
　　降本增效的一项详细体现是，在烧钱的新零售计谋上，小米实验“借力”。线下渠道是手机高端化、提拔IoT装备装备出货量的紧张突破口。在已往，小米接纳的是高频快速开自营店的重资产模式，而在本年9月，小米转向实验一种更轻便的方式撬动互助。
　　综合财报和电话集会，在9月份，接入了京东抵家和美团的3500家门店、以及饿了么的1500家门店，去覆盖3-5公里范围内的消耗者——而这部门业务，在快速起量，财报表现其占据线下渠道的GMV到达了7%。
　　总的来说，一连两季度低迷的财报，有客观情况的打击，也有小米自身的题目。对于小米来说，面前的一桩一件都是很难短期破解的困难——小米收入重要由外洋支持，外洋最大的逆境是地缘政治掣肘和美元加息，国内则面对着疫情和宏观经济所导致的消耗电子需求疲软。这些至少不是小米凭本身之力可以或许破解的。
　　在将来很长的一段时间内，小米都将用连续低迷的主业收入，养汽车业务这一重资财产务，结构手机之外的下一个增长点。可以预见的是，小米的冬天还要再连续一段时间。但补充急行军的不对， 推进降本增效，对于小米来说，已经是一项积极信号。