为什么华为果断反对鼎桥收购案？

海田1

            
            记者 张勇毅
            编辑 高宇雷
            低调的鼎桥手机，再一次被推上风口浪尖。
            4 月 9 日，新东方新质料（下文简称『东方质料』）发布公告称：公司拟收购 Nokia Solutions and Networks GmbH&Co.KG（以下简称诺基亚）持有的 TD TECH HOLDING LIMITED（以下简称“TD TECH”）51% 股权，生意业务对价为 21.216 亿人民币。
            现在，诺基亚所持有 TD TECH 全部股份中的 51%，剩下 49% 由华为持股，假如此生意业务终极完成，东方质料将成为 TD TECH 最大股东，同时现实控制 TD TECH 旗下的全资子公司鼎桥。
            但当日深夜，华为便告急发布声明，表现华为「没有任何意愿及大概与东方质料合资运营 TD TECH」。
            这份公告固然仅有四句话，但用词却刀切斧砍地否定了险些任何东方质料作为 TD TECH 股东，与华为产生互助关系的大概，乃至不吝表现会「全部股份出售退出」，断然否决统统与东方质料互助的大概。言下之意已经相称显着：华为完全不担当东方质料成为华为的互助同伴。
            根据天眼查的股权信息表现，鼎桥是香港公司 TD TECH HOLDING LIMITED 的全资子公司。而 TD TECH HOLDING LIMITED 最早的股东是西门子与华为。在 2006 年，西门子将全部股权出售给诺基亚，今后构成了现在的鼎桥的股权布局。
            

            
            鼎桥诞生的汗青，直接决定了它与华为密不可分的关系，也已经为厥后鼎桥发布「华为智选」手机埋下了伏笔。
            2019 年，华为被美国商务部列入出口管制实体清单，今后华为消耗者终端的业务日趋紧缩。因此渐渐诞生了一批「华为智选」手机品牌，包罗中国移动定制的 NZONE、中国联通旗下的优畅享，以及 TCL 旗下的雷鸟、中邮 Hi Nova 等品牌。
            华为智选是一种相对轻量级的华为终端技能互助模式：详细到鼎桥手机业务中，鼎桥手机固然没有搭载鸿蒙体系，但鼎桥所发布的这些手机已往利用 Android 体系，但在体系中整合了相称一部门鸿蒙体系中的专属功能，同时也能利用险些与华为旗舰手机完全雷同的表面计划，在华为线下零售店中贩卖。
            停止现在，鼎桥已经发布过数款表面酷似华为手机的 5G 手机：此中包罗酷似 Mate 40 系列的鼎桥 M40，以及直接与华为 P50 同名的鼎桥 P50。
            

            
            现在，鼎桥发布的 M40 手机在华为线下零售体系中的线下门店已经到处可见，在店面展示桌上与华为手机并排展示。主打与华为手机险些完全雷同的表面计划，以及可以或许正常利用 5G 网络。
            但鼎桥手机的现实贩卖环境并没有受到传统华为用户广泛的承认：鼎桥 M40 在京东开售前 30 天仅售出不外百余台，线下现实反响也不佳。按照某华为线下零售店店长的先容，由于鼎桥手机在现实售价上并没有与华为手机有显着差价，进店用户广泛盼望以雷同代价购买到印有华为 Logo 的华为手机，而对鼎桥手机并不感冒，因此纵然是在客流量较高的购物中央的华为体验店，日均也仅能售出 1-2 部鼎桥手机。
            除了线下销量并没有起到弥补华为市场空缺的作用，鼎桥手机与华为手机的复杂关系，反而常常由于在线下导购时被含糊其词地先容为「华为智选手机」，让终极想要购买华为手机，但末了被引导购买了鼎桥手机的用户产生本身买到「盗版华为手机」的感觉。相干的维权消息自 2020 年之后就常常见诸于黑猫投诉以及视频网站等平台。
            

            
            大概也是鼎桥团体手机销量不佳，加之华为现在受到广泛制裁的实际，让诺基亚寻求出售全部的 TD TECH 股份。但这一想法从诞生，到诺基亚与潜伏购买者 —— 东方质料讨论直到签署条约，显然都没有知会作为第二大股东的华为，这才有了 4 月 9 日华为「深夜告急公告」。
            而作为本次收购案中的新入局者东方质料，则是一家生产打印机油墨的为主业务务的企业，不但从未有过智能手机制造/计划履历，且停止 2022 年九月尾，东方质料钱币资金余额仅为 1.7 亿人民币。
            收购 TD Tech 51% 股份，必要 21.2 亿元现金。显然东方质料自身并不具备完成收购的现金底子。险些全数收购资金都必要从外部筹集。东方质料发布的股票发行预案中也提到预计为本次收购召募「不凌驾 20 亿元」。属于典范的「蛇吞象」式收购。
            

            
            无论是从公司主业照旧从资源气力的角度来看，东方质料都不具备收购鼎桥的实际条件，因此东方质料本次收购的现实目标 —— 借助本次收购，一举将自身打造为「华为概念股」的现实目标，从来都不是机密。华为也是看清了东方质料的现实目标。因此提前「脱手」，试图制止此次生意业务完成。而「深夜公告」也是为了进一步克制由此导致的上市公司股价非常颠簸。
            现在，纵然东方质料在复兴媒体中表现「正想尽统统办法与华为举行商量」，但从华为 9 日晚给出的公告已经能看出，华为在资源市场蹭热门这件事上险些没有任何让步与容忍的空间。因此现在这场收购无外乎会有以下三种发展效果：
            华为完全收购 TD TECH 股份
            东方质料收购完成，华为出售全部 TD TECH 股份
            收购中断，诺基亚继承探求其他符合收购方
            起首是华为利用优先收购权，收购诺基亚出售的 51% 股份，使鼎桥成为华为全资子公司。但这对于华为来讲并不是一个得当的选择：鼎桥现在之以是能不受制裁/实体清单限定，正常发布/贩卖 5G 手机，很大水平上是由于其最大股东是西门子/诺基亚而非华为。但于华为而言，一个不再能正常发布/贩卖 5G 手机的全资子公司，并无现实意义。华为在公告中分提到的「盼望有战略代价的股东共同支持 TD TECH 继承发展」，即表明白鼎桥于华为的另一个紧张目标：借助合资公司来增强与华为与诺基亚之间的互助关系。
            除了规避制裁，诺基亚作为现在移动通讯范畴，在 5G 尺度须要专利声明量排名中，诺基亚以 1471 件专利的数目成为仅次于华为的第二大 5G 专利拥有者。
            

            
            但现在诺基亚想「下车」，跃跃欲试接办的东方质料却没有在移动通讯范畴相匹配的技能气力，假如华为终极也选择「下车」，鼎桥手机不但无法再出如今华为线下零售店中，也将彻底失去来自华为的的全部技能/硬件资源支持 —— 对现在本就发展迟钝的鼎桥手机业务来讲无疑是扑灭性打击。
            假如诺基亚终极仍将全部股权出售给东方质料，使其成为鼎桥现实最大股东，华为更有大概接纳声明中提到的末了一种方案 —— 出售鼎桥全部股份，并停止对鼎桥的各种技能授权。
            因此，现实上最有大概诞生的了局，是东方质料停止收购股份：但按照现在的公告信息，诺基亚在与东方质料的收购中明白了收购中断条款，此中提到「如收购失败，东方质料需（向诺基亚）付出停止费 2900 万元至 8486.4 万元」。这对于账上现金仅有 1.7 亿人民币的东方质料来讲，也是一次庞大打击。
            但无论哪种了局，从诺基亚筹划出售所持全部 TD TECH 股份之时，就已经注定了鼎桥将来的发展远景不容乐观。
            华为想要的是「拥有同样的战略本领」的互助同伴，而非简朴的收购者，加上华为自身在行业职位的特别性，也已经决定了鼎桥已经酿成了「想接的接不住，接得住的不想接」的一颗「烫手山芋」。
            

            
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